目前高炉、转炉等各个环节产能利用系数均已经满产,一旦限产,则对产量的影响将立竿见影;其次,今年限产将更加严格,2017年是环保限产元年,诸多因素包括由此导致的民生问题并没有预料到,如果今年把相关问题包括供气问题能够提前解决,则限产的执行力度将更加严格;再次,今年限产的范围可能进一步扩大,去年有“2+26”的概念,但是今年的限产范围将进一步扩大,可能不再有“2+26”的概念,凡是空气污染比较严重的地区,都有可能限产,近期苏南地区钢厂的限产已经是征兆;最后,今年限产将更加常态化,在非取暖季,只要出现重污染天气,都可能限产,这将使得今年的高炉产能利用率长期低于去年同期水平。 5月末高炉产能利用率到达高点后回落,由于取暖季结束已经3个月,且Q235B槽钢利润在4月份之后大幅上升,能开的高炉可能已经全部满产,当前受到环保影响,有效的高炉开工率可能已经见顶,今年的高炉产能利用率可能长期低于去年同期两三个点的水平。高炉产能利用率见顶后,日均粗钢产量也将达到天花板,后期供应提升空间已经很有限。 在当前供应空间有限,而钢材需求特别是地产用钢需求仍然边际转好的背景下,叠加当前Q235B槽钢低库存的现状,Q235B槽钢钢价中短期内缺乏实质的利空,信用紧缩对钢材远期需求的利空可能难敌中短期内基本面的现状。 从今年的钢价走势来看,可以明显发现今年Q235B槽钢钢价的节奏更快,今年5月份在Q235B槽钢现货价格回调的时候,期货跟跌并不明显,基差反而缩小,而在6月份环保力度明显加强之后,钢价也未做更多调整而是直接往上突破。所以个人认为即将到来的淡季Q235B槽钢钢价未必能真正走弱。
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