近期受利好带动和复工消息的影响,钢坯连涨三天,且日内多次追涨,现唐山普方坯累涨60至3100元/吨。
宏观利好+资金推动。本周三日内,央行两次“降息”。2月20日央行下调“LPR”贷款基准利率,且报告称,支持钢铁行业通过直接融资“去杠杆、降成本”,双重利好推动下,金融市场反应迅速,受资金推动期货大幅拉涨,提振国标工字钢现货市场情绪。
复工预期加大+抄底心态。2月下旬各地方政府复工推进力度加大,据了解,截至2月20日,有26个省份恢复了省际道路客运,30个省份恢复了省内道路客运,复工预期加强,提振市场对需求启动后信心,存在抄底投机性需求。
成本支持+挺价意愿。对于节前有一定冬储量的贸易商和目前处于高库存的钢厂来说,随着此轮钢价的持续下跌,利润空间不断缩窄,且资金压力较大,挺价意愿强烈,随着国标工字钢市场询价增多,报价也水涨船高。据了解,目前多数贸易商“锁货”,终端参与程度不高。
此次钢价大幅上涨,背离了基本面的基本逻辑,且涨势快,涨势猛!有句俗话“来的快,去的也快!”,钢价在“低需求、高库存”,没有基本面支撑的背景下,目前并不具备持续上涨的动力。我们认为这一次的上涨是阶段性的波动,但随着2月国标工字钢钢价的持续回落,后市下跌的空间会有所收窄。
从基本面来看,受疫情影响,国标工字钢市场最难熬的阶段已经过去,需求向好的趋势没有改变,但复工不等于正常经营。从目前市场调研数据来看,2月末国标工字钢下游复工将在50%左右,但复工不代表正常经营。一方面,人员到岗率能否满足开工需求,防护物资和防护措施都在一定程度上会影响开工的效率。另一方面,目前运输仍存在一定障碍,尤其是运力跟不上市场需求。所以,我们判断需求的充分启动至少会到3月中旬。因此,尽管产量在不断下降,累库依然在快速增加,且仍将持续数周。
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