为了不让生活留下遗憾和后悔,我们应该尽可能地抓住一切改变生活的机会。 2017年黑色商品走势仍在围绕供需关系这个核心因素,上半年“去地条钢”使得螺纹钢出现供应缺口争论,下半年“2+26冬季限产”再次引发供应偏紧预期,在房地产数据缓降的支撑下,全年Q235B槽钢价格呈现振荡偏强态势。相比来看,铁矿石跟涨动力有所减弱,这与其全年过剩格局有直接关系,不过结构性矛盾成为主导铁矿价格的核心因素。煤焦市场在环保及限产影响下,整体呈现紧平衡,Q235B槽钢价格走势略强于铁矿石。
2018年黑色商品在结构上会有哪些变化呢?首先,终端需求大概率下滑,地产、基建板块将呈现双趋弱局面,而制造业维持弱复苏,投资扩张驱动力不足。其次,对于Q235B槽钢而言,供需关系将缓和,去产能经过两年的推进,已经从减量转为提质,而废钢比上升、电弧炉投产都将不断补充供给端,结合铁矿石边际过剩减缓及煤焦环保常态化,Q235B槽钢利润也将从高位回归。因此,我们给出2018年的策略方向是,空钢厂利润可作为长期策略,这点在期货盘面已经有所体现,考虑到整体行业仍处于去杠杆降低负债率阶段,Q235B槽钢钢厂利润也不宜过分看空,其间利润仍会有反复。而焦化利润波动大,需注意节奏变化。中期来看,成材的正套相对确定,从品种间供需关系来看,短期或阶段性可以参与卷螺价差扩大机会。
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